众捷汽车，是全球最初的汽车热搞定系统精密加工零部件供应商，家具卑劣诓骗遮掩疾驰、良马与比亚迪等诸多国表里繁多有名汽车品牌，此前公司曾经经入选工信部第六批国度级专精特新“小巨东说念主”企业。

　　值得提防的是，由于其他同行公司上市时刻较早，借助成本商场融资进行彭胀，是以众捷汽车的运筹帷幄范围并不具备比较上风。

　　这次A股上市募资，则为公司后续彭胀提供了贫苦机会，制约公司的产能瓶颈对付此突破。比如募投花式之一的“数字化智能工场配置及扩产花式”，建成后便可驱散新增4144万件（套）/年的汽车零部件的坐褥材干。

　　新增产能消化方面，众捷汽车不仅具备较佳的客户资源，公司积极开拓的新能源汽车界限也不错带来更多商场增量。

　　联整个据知道，近几年公司新能源汽车零部件销售占比逐年提高，从2021年的6.41%连忙加多至2024年上半年的31.97%。此外，凭据众捷汽车在手花式定点函情况，若后续联系花式施展顺利，预测畴昔三年公司新能源汽车界限的销售占比将进一步提高。

　　上市助力“补短板”

　　在专科化单干日趋缜密的布景下，汽车零部件产业造成了整车厂商、一级零部件供应商、二级零部件供应商、三级零部件供应商等多档次单干的“金字塔”结构。

　　其中，一级零部件供应商多为有名有名大型跨国，比如有名度较高的博世、电装、采埃孚等企业。

　　众捷汽车，则是汽车热搞定细分界限的二级零部件供应商，公司通过采购铝型材等原材料坐褥汽车空调热交换器及管路系统、油冷器、热泵系统、电板冷却器等家具，面向该界限的德国马勒等一级零部件供应商销售。

　　上述大型跨国企业，亦然众捷汽车的主要销售对象。以2024年上半年为例，马勒、翰昂、摩丁等5家公司便为众捷汽车提供了64%以上的营收。

　　同期，由于汽车热搞定系统集中热学、流膂力学、空气能源学等多学科学问，坐褥经由又波及铸造、冲压、精密加工等多种工艺，行业本领壁垒、认证壁垒较高，是以当众捷汽车与其客户的配合相对踏实。

　　往时几年，众捷汽车全体运筹帷幄范围也在欺压扩大，公司商业收入从2022年7.13亿元一说念增长至2024年的9.78亿元，在其所属的细分行业中也占据了较高的竞争地位。

　　凭据公司测算，2024年上半年，公司储液罐、法兰、底板、阀体类家具全球商场占有率分袂为6.41%、3.74%-7.49%、5.56%、1.34%。

　　只是，天然众捷汽车积存了优质的客户资源，并成为德国马勒北好意思贫苦的“首选供应商”，关联词公司的运筹帷幄范围在业内却不具备比较上风。

　　其中，银轮股份、三花智控、腾龙股份由于上市时刻较早，上市后借助成本商场融资进行了大范围彭胀，其热搞定业务收入均跳动众捷汽车。

　　以2024年上半年为例，银轮股份、三花智控热搞定业务收入跳动50亿元，同期腾龙股份该项业务收入也在10亿元以上，反不雅众捷汽车尚不及4亿元。

　　众捷汽车招股书也指出，连年来，公司的销售范围稳步提高，但与全球及国内最初汽车零部件企业比拟差距仍然较大，在新家具、新客户、新商场开拓濒临着较大的竞争压力。

　　同期，产能范围亦然落拓公司进一步发展的贫苦要素。当今，公司领有3000余种型号零部件家具，当客户订单麇集开释时，若是产能不及则会影响众捷汽车的订单获取材干。

　　此外，加上公司属于民营企业，融资渠说念相对单一，只是依靠本人积存和银行借钱融资，也难以清闲新家具的研发参加、新客户及新家具配套的需求，这也制约了公司的进一步发展。

　　这次创业板上市，则为众捷汽车补皆产能、融资方面的短板，尽快驶入发展“快车说念”提供了一个贫苦机会。

　　新能源汽车潜在增量可不雅

　　众捷汽车的募投花式，就是对上述彭胀成见的落实。

　　其中，公司联想使用2.85亿元召募资金用于“数字化智能工场配置及扩产花式”，该花式是对其现存中枢业务的扩建，花式达产后公司将驱散年新增4144万件（套）汽车零部件坐褥材干。

　　联整个据知道，2024年上半年，不包含外协加工，众捷汽车的自产汽车零部件产量为4351.19万件（套），2023年公司汽车零部件产能为10381.91万件（套）。

　　颠倒于，上述募投花式扩建完成后，公司年度产量有望加多50%傍边。另据众捷汽车测算，该花式达产后有望为公司带来4.47亿元傍边的营收增量，以及每年0.71亿元傍边的利润总和增长。

　　此外，众捷汽车还联想，畴昔3年内通过墨西哥、西班牙等工场产能推广，使得公司全球工场产能推广2-3倍。

　　联想投资0.57亿元的新建研发中心花式，则侧重于公司全体翻新“软实力”的提高。

　　对此众捷汽车指出，“国内汽车零部件供应商繁多，畴昔跟着行业竞争的加重，原有的本领和家具将缓缓趋于同质化，公司必须欺压加强研发材干配置，提高家具的本领水平，并镌汰家具开采周期及加快新家具研发程度。”

　　值得提防的是，众捷汽车是一家相等依赖本领翻新的企业，公司还是掌持智能制造、柔性坐褥、精密加工等一系列中枢本领，并宽广诓骗于公司家具的研发坐褥中。

　　联整个据知道，2021年以来，该公司中枢本领家具收入占商业收入的比例弥远保持在92%以上，到2024年上半年时还是迫临94%。

　　而在众捷汽车近几年开采的新家具当中，新能源汽车零部件家具共计占比达到60%傍边，这为公司提供事迹增量的同期，也匡助公司构建起了研发与运筹帷幄的风雅轮回。

　　在2019年顺利开采新能源汽车热泵系统阀体颠倒部件并赢得订单后，公司在新能源汽车行业销售收入陆续增长，2022年公司来自该界限的营收占比为22.74%，到2024年上半年时还是加多至31.97%。

　　从客户组成来看，众捷汽车原有的国外客户较多，其新能源汽车零部件主要安装于公共、当代、福零碎电动车型，国内新能源汽车商场占有率相对较低。

　　比拟传统燃油汽车，新能源汽车的空调系统、三电系统的热搞定结构更为复杂，单车价值量也更高。

　　凭据浙商证券测算，新能源汽车的热搞定系统单车价值量在5000-11500元傍边不等，约是传统燃油车单车价值量的3倍。

　　较低的国内商场基数，与国内广大的新能源汽车商场，后续也将为众捷汽车带来相等可不雅的事迹增量和增速，并为公司畴昔的产能彭胀带来更多保险。

　　本文仅供参考，不动作投资提出。

　　

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